Hauptunterschied – Amortisationszeitraum vs. ermäßigter Amortisationszeitraum
Amortisationszeit und diskontierte Amortisationszeit sind Investitionsbewertungstechniken, die zur Bewertung von Investitionsprojekten verwendet werden. Der Hauptunterschied zwischen der Amortisationszeit und der diskontierten Amortisationszeit besteht darin, dass sich die Amortisationszeit auf die Zeitdauer bezieht, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition wieder hereinzuholen, während die diskontierte Amortisationszeit die Zeitdauer berechnet, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition am Zeitwert von wieder hereinzuholen Geld in Rechnung. Die Wiedererlangung der Anfangsinvestition ist eines der Hauptziele eines jeden Investitionsprojekts.
Was ist die Amortisationszeit?
Die Amortisationszeit ist die Zeitspanne, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition wieder hereinzuholen. Die Kenntnis der Zeit, die ein Projekt benötigen würde, um die Anfangsinvestition wieder hereinzuholen, ist für die Entscheidung, ob in das Projekt investiert werden soll oder nicht, von entscheidender Bedeutung. Kürzere Amortisationszeiten werden gegenüber längeren bevorzugt. Die Amortisationszeit kann mit folgender Formel berechnet werden.
Amortisationszeit=Anfangsinvestition/ Kapitalzufluss pro Zeitraum
Bsp. Die DFE Company plant die Durchführung eines Investitionsprojekts mit Kosten von 15 Mio. USD, das in den nächsten 7 Jahren voraussichtlich einen Cashflow von 3 Mio. USD pro Jahr generieren wird. Somit beträgt die Amortisationszeit 5 Jahre (15 Mio. $/3 Mio. $).
Die Amortisationszeit kann anhand der obigen Formel berechnet werden, wenn erwartet wird, dass das Projekt während der gesamten Lebensdauer des Projekts gleiche Cashflows generiert. Wenn das Projekt ungleichmäßige Cashflows generieren soll, wird die Amortisationszeit wie folgt berechnet.
Bsp. Ein Projekt mit einer Anfangsinvestition von 20 Millionen US-Dollar und einer Lebensdauer von 5 Jahren. Es generiert die Cashflows wie folgt. Jahr 1=4 Mio. USD, Jahr 2=5 Mio. USD, Jahr 3=8 Mio. USD, Jahr 4=8 Mio. USD und Jahr 5=10 Mio. USD. Die Amortisationszeit beträgt
Amortisationszeit=3+ ($3m/$8m)
=3+0.38
=3,38 Jahre
Abbildung 1: Amortisationszeit
Die Amortisationszeit ist eine sehr einfache Methode zur Bewertung von Investitionen, die leicht zu berechnen ist. Für Unternehmen mit Liquiditätsproblemen ist die Amortisationszeit eine gute Methode, um Projekte auszuwählen, die sich innerhalb einer begrenzten Anzahl von Jahren amortisieren. Die Amortisationszeit berücksichtigt jedoch nicht den Zeitwert des Geldes und ist daher weniger nützlich, um eine fundierte Entscheidung zu treffen. Außerdem ignoriert diese Methode die Cashflows nach der Amortisationszeit.
Was ist die reduzierte Amortisationszeit?
Die diskontierte Amortisationszeit ist die Zeitspanne, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition nach Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes wieder hereinzuholen. Hier werden die Cashflows mit einem Abzinsungssatz abgezinst, der die erforderliche Rendite der Investition darstellt. Diskontierungsfaktoren können leicht über die Barwerttabelle ermittelt werden, die den Diskontierungsfaktor entsprechend der Anzahl der Jahre zeigt. Die ermäßigte Amortisationszeit kann mit der folgenden Formel berechnet werden.
Discounted Payback Period=Tatsächlicher Cashflow / (1+i)
i=Rabattsatz
n=Anzahl der Jahre
Bsp. Nehmen Sie für das obige Beispiel an, dass die Cashflows mit einem Satz von 12 % abgezinst werden. Die ermäßigte Amortisationszeit beträgt
Rabattierte Amortisationszeit=4+ ($1,65 Mio./$5,67 Mio.)
=3+0.29
=3,29 Jahre
Die diskontierte Amortisationszeit umgeht den Hauptnachteil der Amortisationszeit, indem diskontierte Cashflows verwendet werden. Allerdings ignoriert diese Methode auch die Cashflows nach der Amortisationszeit.
Was ist der Unterschied zwischen der Amortisationszeit und der reduzierten Amortisationszeit?
Amortisationszeit vs. ermäßigte Amortisationszeit |
|
| Die Amortisationszeit bezieht sich auf die Zeitspanne, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition wieder hereinzuholen. | Die diskontierte Amortisationszeit berechnet die Zeitspanne, die erforderlich ist, um die Kosten einer Investition wieder hereinzuholen, wobei der Zeitwert des Geldes auf dem Konto berücksichtigt wird. |
| Zeitwert des Geldes | |
| Amortisationszeit berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes. | Discounted Payback Period berücksichtigt den Zeitwert des Geldes. |
| Geldflüsse | |
| Die Amortisationszeit verwendet keine diskontierten Cashflows und ist daher weniger genau | Die diskontierte Amortisationszeit verwendet diskontierte Cashflows und ist daher genauer als die Amortisationszeit. |
Zusammenfassung – Amortisationszeit vs. ermäßigte Amortisationszeit
Der Unterschied zwischen der Amortisationszeit und der diskontierten Amortisationszeit hängt hauptsächlich von der Art der Cashflows ab, die für die Berechnung verwendet werden. Normale Cashflows werden in der Amortisationszeit verwendet, während die diskontierte Amortisationszeit diskontierte Cashflows verwendet. Diese beiden Techniken zur Investitionsbewertung sind weniger komplex und weniger nützlich im Vergleich zu anderen wie dem Nettogegenwartswert (NPV) und der internen Rendite (IRR) und sollten daher nicht als alleiniges Entscheidungskriterium verwendet werden.
