Hauptunterschied – EVA vs. ROI
Es gibt eine Reihe von Faktoren, die bei Investitionen berücksichtigt werden sollten, bei denen die Rendite eine wesentliche Rolle spielt. Es ist wichtig, die Investitionen sowohl im Gesamtunternehmen als auch zwischen verschiedenen Geschäftsbereichen zu vergleichen. EVA (Economic Value Added) und ROI (Return on Investment) sind zwei weit verbreitete Kennzahlen zu diesem Zweck. Der Hauptunterschied zwischen EVA und ROI besteht darin, dass EVA ein Maß dafür ist, wie effektiv Unternehmensvermögen zur Erzielung von Einnahmen genutzt wird, ROI die Rendite einer Investition als Prozentsatz des ursprünglich investierten Betrags berechnet.
Was ist EVA?
EVA (Economic Value Added) ist eine Leistungskennzahl, die normalerweise zur Bewertung der Leistung von Geschäftsbereichen verwendet wird, bei der eine Finanzierungsgebühr von den Gewinnen abgezogen wird, um die Nutzung von Vermögenswerten anzuzeigen. Diese Finanzierungskosten stellen die monetären Kapitalkosten dar (abgeleitet durch Multiplikation des Betriebsvermögens mit den Kapitalkosten). Der EVA wird wie folgt berechnet.
EVA=Nettobetriebsgewinn nach Steuern – (Betriebsvermögen Kapitalkosten)
Nettobetriebsergebnis nach Steuern (NOPAT)
Ein Gewinn aus der Geschäftstätigkeit (Rohertrag abzüglich Betriebskosten) nach Abzug von Zinsen und Steuern.
Betriebsvermögen
Zur Erzielung von Einnahmen verwendetes Vermögen
Kapitalkosten
Die Opportunitätskosten einer Investition. Unternehmen können Kapital in Form von Eigenkapital oder Fremdkapital erwerben; Viele Unternehmen setzen auf eine Kombination aus beidem. Wenn das Unternehmen vollständig durch Eigenkapital finanziert wird, sind die Kapitalkosten die Rendite, die für die Investition der Aktionäre bereitgestellt werden sollte. Dies wird als „Eigenkapitalkosten“bezeichnet. Da in der Regel auch ein Teil des Kapitals durch Fremdkapital finanziert wird, sollten „Fremdkapitalkosten“für Gläubiger bereitgestellt werden.
Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC)
WACC berechnet die durchschnittlichen Kapitalkosten unter Berücksichtigung der Gewichtung von Eigenkapital- und Fremdkapitalkomponenten. Dies ist die Mindestquote, die erreicht werden sollte, um Shareholder Value zu schaffen.
Bsp. Division A erzielte im Geschäftsjahr 2016 einen Gewinn von 15.000 $. Die Vermögensbasis des Unternehmens betrug 80.000 $ und umfasste sowohl Schulden als auch Eigenkapital. Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens betragen 11 % und werden bei der Berechnung der Finanzierungskosten verwendet.
EVA=15.000 – (80.00011%)=$6.200
Die Finanzierungsgebühr von 8.800 $ stellt die Mindestrendite dar, die von den Finanzierungsanbietern für das von ihnen bereitgestellte Kapital von 90.000 $ verlangt wird. Da der tatsächliche Gewinn des Geschäftsbereichs diesen übersteigt, hat der Geschäftsbereich Residualeinkommen in Höhe von 6.200 $ verzeichnet.
Einer der Hauptnachteile von EVA ist, dass es sich um einen absoluten Betrag handelt, der nicht mit EVAs ähnlicher Unternehmen verglichen werden kann. Auch beim Vergleich des EVA mit den Vorjahren sollte das Unternehmen darauf achten, die Relativität des Vergleichs zu beurteilen. So wäre der EVA gegenüber dem Vorjahr gestiegen; Wenn das Unternehmen jedoch im Laufe des Jahres erheblich in neues Kapital investieren musste, ist diese Erhöhung möglicherweise nicht so günstig, wie es scheint.
Was ist ROI?
ROI ist eine weitere wichtige Methode zur Bewertung von Investitionen, die von Unternehmen zur Leistungsmessung eingesetzt werden kann. Dies hilft zu berechnen, wie viel Rendite im Vergleich zum investierten Kapital erzielt wird. Der ROI kann sowohl für das Unternehmen insgesamt als auch für jede Abteilung im Falle eines Großunternehmens berechnet werden. Der ROI wird anhand der folgenden Formel berechnet.
ROI=Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) / eingesetztes Kapital
EBIT – Nettobetriebsgewinn vor Abzug von Zinsen und Steuern
Capital Employed – Fremd- und Eigenkapitalzuführung
Dies ist eine Kennzahl, die die Effizienz eines Unternehmens angibt und in Prozent ausgedrückt wird. Je höher der ROI, desto mehr Wertschöpfung für Investoren. Wenn der ROI für jede Abteilung berechnet wird, können sie verglichen werden, um zu ermitteln, wie viel Wert sie zum Gesamt-ROI des Unternehmens beitragen.
Abbildung_1: ROI kann mit Vorjahren verglichen werden, um Wachstumseffekte zu bewerten
ROI ist eine der wichtigsten Kennzahlen, die auch von Anlegern berechnet werden können, um den Gewinn oder Verlust aus einer Investition im Verhältnis zu den investierten Mitteln zu messen. Dieses Maß wird häufig bei der Bewertung durch einzelne Investoren bei der Beurteilung der Rentabilität bei verschiedenen Investitionsentscheidungen verwendet.
Dies ist die Rendite einer Investition und kann einfach in Prozent berechnet werden, ROI=(Investitionsgewinn – Investitionskosten) / Investitionskosten
ROI hilft beim Vergleich der Renditen verschiedener Investitionen; Somit kann ein Anleger zwischen zwei oder mehr Optionen auswählen, in welche er investieren möchte.
Bsp. Ein Investor hat die folgenden Möglichkeiten, in Aktien von zwei Unternehmen zu investieren
Aktien von Unternehmen A – Kosten=900 $, Wert am Ende eines Jahres=1,130 $
Aktien von Unternehmen B – Kosten=746 $, Wert am Ende eines Jahres=843 $
Der ROI der beiden Investitionen beträgt 25 % ((1, 130 – 900) /900) für die Aktien von Unternehmen A und 13 % ((843 – 746) /746) für die Aktien von Unternehmen B.
Die oben genannten Investitionen können leicht verglichen werden, da beide für einen Zeitraum von einem Jahr gelten. Auch wenn die Zeiträume unterschiedlich sind, kann der ROI berechnet werden; es liefert jedoch kein genaues Maß. Wenn beispielsweise die Aktien von Unternehmen B fünf Jahre brauchen, um sich auszuzahlen, anstatt eines Jahres, dann sind ihre höheren Renditen möglicherweise nicht attraktiv für einen Investor, der eine schnelle Rendite vorzieht.
Was ist der Unterschied zwischen EVA und ROI?
EVA vs. ROI |
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| EVA wird verwendet, um die Effektivität der Vermögensnutzung bei der Einkommensgenerierung zu bewerten. | ROI wird verwendet, um die Höhe des erzielten Einkommens im Verhältnis zum investierten Kapital zu bewerten. |
| Maßnahme | |
| EVA ist ein absolutes Maß. | ROI ist ein relatives Maß. |
| Zur Berechnung verwendeter Gewinn | |
| Gewinn vor Zinsen und Steuern wird verwendet. | Gewinn nach Zinsen und Steuern wird verwendet. |
| Rechenformel | |
| EVA=Nettobetriebsgewinn nach Steuern – (Betriebsvermögen Kapitalkosten) | ROI=Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) / eingesetztes Kapital |
Zusammenfassung – EVA vs. ROI
Unabhängig vom Unterschied zwischen EVA und ROI haben beide ihre eigenen Vor- und Nachteile und werden von verschiedenen Managern auf unterschiedliche Weise bevorzugt. Manager, die eine unkomplizierte Methode bevorzugen, die einfache Vergleiche ermöglicht, können den ROI verwenden. Darüber hinaus sind Steuern eine unkontrollierbare Ausgabe, die nicht direkt mit der Nutzung von Vermögenswerten zusammenhängt und die Wirksamkeit von EVA als Instrument für Investitionsentscheidungen verringert. Der ROI gibt jedoch nicht eindeutig die Mindestrendite an, die erwirtschaftet werden sollte, da die Kapitalkosten in seiner Berechnung nicht berücksichtigt werden.
