Operativer Hebel vs. Finanzieller Hebel
Leverage ist ein Begriff, der in der Welt der Geldanlage und auch in Unternehmenskreisen sehr beliebt ist. Es ist allgemein bekannt, dass sowohl Investoren als auch das Management eines Unternehmens an einer besseren Rendite ihrer Investition interessiert sind. Beide nutzen die Hebelwirkung, um zu sehen, dass ihre Investition größere Gewinne bringt, aber dies ist eine Situation, die nicht unbedingt zum Erfolg für beide führt. Tatsächlich sind die Chancen, Verluste zu erleiden, bei hohen Leverage größer, als wenn sie nicht eingesetzt werden. Zwei Hauptarten von Hebelwirkungen, die üblicherweise verwendet werden, sind operative und finanzielle Hebelwirkung. Nicht viele kennen echte Unterschiede zwischen ihnen. Dieser Artikel versucht, diese Unterschiede hervorzuheben.
In einem Unternehmen gibt es zwei Arten von Kosten, fixe und variable Kosten. Das Verhältnis von fixen zu variablen Kosten in einem Unternehmen spiegelt die Höhe des vom Unternehmen eingesetzten operativen Hebels wider. Ein hohes Verhältnis von fixen zu variablen Kosten zeigt einfach an, dass das Unternehmen operative Hebelwirkung einsetzt. Im Gegensatz dazu weist ein höheres Verhältnis von variablen Kosten zu Fixkosten auf eine geringere operative Hebelwirkung hin. Der operative Leverage hängt auch von Gewinnspannen und der Anzahl der Verkäufe ab. Ein Unternehmen mit hoher Gewinnmarge und wenig Umsatz ist stark fremdfinanziert, während ein Unternehmen, das hohe Umsätze bei niedrigen Gewinnmargen erzielt, offensichtlich weniger fremdfinanziert ist.
Auf der anderen Seite wird von finanzieller Hebelwirkung gesprochen, wenn ein Unternehmen beschließt, seine Vermögenswerte durch die Aufnahme von Krediten zu finanzieren. Dies wird unvermeidlich, wenn eine Kapitalbeschaffung durch Ausgabe von Aktien an die Öffentlichkeit nicht möglich ist. Jetzt bedeutet die Inanspruchnahme von Krediten, dass sie zu einer Verbindlichkeit werden, für die das Unternehmen Zinsen zahlen muss. Dabei ist zu beachten, dass ein Unternehmen nur dann Kredite aufnimmt, wenn es der Ansicht ist, dass die Rendite aus solchen Krediten höher ist als die Zinsen, die es auf den Kreditbetrag zahlen muss.
Wenn Sie ein Investor sind, müssen Sie auf diese beiden Faktoren achten. Wenn Sie nach Durchsicht des Jahresabschlusses feststellen, dass sowohl der operative als auch der finanzielle Leverage hoch sind, ist es besser, sich von einem solchen Unternehmen fernzuh alten. Eine hohe finanzielle Hebelwirkung kann ein großes Problem sein, wenn die Berechnungen des Unternehmens schief gehen und die Kapitalrendite nicht so hoch ist, wie das Unternehmen geplant hat, und sie unter den Zinssatz fällt, den es an seine Gläubiger zahlen muss.
Was ist der Unterschied zwischen Operating Leverage und Financial Leverage?
Während die finanzielle Hebelwirkung bei großen Geschäftshäusern wichtiger ist, ist es die operative Hebelwirkung, die für kleine Geschäftseinheiten entscheidend ist. Die Fixkosten der Produktion sind für kleine Unternehmen wichtiger, während sie für große Produktionshäuser nicht so wichtig sind. Es ist die finanzielle Hebelwirkung, die den Unterschied in der Verschuldungsquote eines großen Unternehmens ausmacht. Die kombinierte Wirkung beider Hebel wird durch die folgende Formel angegeben.
Grad der kombinierten Hebelwirkung=Grad der operativen Hebelwirkung X Grad der operativen Hebelwirkung
