Hauptunterschied – ROIC vs. ROCE
ROIC (Return on Invested Capital) und ROCE (Return on Capital Employed) sind zwei wesentliche Kennzahlen, die zum Geschäftsjahresende berechnet werden. Diese beiden Maßnahmen sind weitgehend ähnlich, mit begrenzten Unterschieden. Der Hauptunterschied zwischen ROIC und ROCE liegt hauptsächlich in der Art und Weise, wie sie berechnet werden; ROIC misst die Effizienz des investierten Gesamtkapitals, während ROCE ein Maß zur Überprüfung der Effizienz des Geschäftsbetriebs ist.
Was ist ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) ist eine Kennzahl, die die Fähigkeit des Unternehmens bewertet, Kapital in rentable Investitionen zu investieren. Mit anderen Worten, dies zeigt an, wie gut das Unternehmen Mittel zur Generierung von Einnahmen einsetzt. Der ROIC wird wie folgt berechnet.
ROIC=(Nettoeinkommen – Dividenden) / eingesetztes Kapital
- Nettoeinkommen – Gesamteinkommen des Geschäftsjahres
- Dividenden – Summe der aus dem Gewinn an die Aktionäre gezahlten Mittel
- Eingesetztes Kapital – die Addition von Fremd- und Eigenkapital und ein durchschnittlicher Betrag wird betrachtet als (Eröffnungskapital + Schlusskapital) /2.
- Schulden – auf Kredit aufgenommene Mittel
- Eigenkapital – von Aktionären eingebrachtes Kapital
Damit der ROIC nützlich ist, sollte er mit den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) verglichen werden. Übersteigt der ROIC den WACC, ist dies ein Indiz dafür, dass das Unternehmen im Geschäftsjahr Wert geschaffen hat.
Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC)
Dies ist eine Berechnung der Kapitalkosten des Unternehmens, indem der Beitrag jeder Kategorie anteilig berücksichtigt wird.
Bsp. Wenn das Kapital des Unternehmens aus Fremd- und Eigenkapital besteht, berechnet WACC,
- Wie hoch sind die Eigenkapitalkosten im Verhältnis zum Gesamtkapital?
- Wie hoch sind die Fremdkapitalkosten im Verhältnis zum Gesamtkapital?
WACC ist eine wichtige Kennzahl, die die durchschnittlichen Kapitalkosten berechnet, die das Unternehmen für seine Kapitalgeber zahlen muss. Dies ist die Mindestrendite, die das Unternehmen erzielen sollte, um Wert für seine Aktionäre zu schaffen. Die Differenz zwischen ROIC und WACC wird manchmal als „Überschussrendite“oder wirtschaftlicher Gewinn eines Unternehmens bezeichnet.
Da das Nettoeinkommen das Gesamteinkommen ist, wird dieses nach Gewinnen und Verlusten aller Geschäftsaktivitäten berechnet. Einmalige Transaktionen, die einen Gewinn oder Verlust erwirtschaften (z. B. Gewinne oder Verluste aus Wechselkursschwankungen), verringern jedoch die Genauigkeit des ROIC, da sie nicht mit dem normalen Geschäftsbetrieb zusammenhängen. Daher ist es effektiver, die durch Kerngeschäftsaktivitäten erzielten Einnahmen zu erh alten und nicht den tatsächlichen Nettoeinkommensbetrag in der Gewinn- und Verlustrechnung. ROIC ist eine durchschnittliche Kennzahl und zeigt daher nicht die Leistung und Wertgenerierung einzelner Vermögenswerte oder Geschäftssegmente.
Was ist ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) ist die Kennzahl, die berechnet, wie viel Gewinn das Unternehmen mit seinem eingesetzten Kapital erwirtschaftet. Daher wird der ROCE sowohl zu einer Rentabilitäts- als auch zu einer Effizienzkennzahl. Der ROCE wird wie folgt berechnet:
ROCE=Ergebnis vor Zinsen und Steuern / eingesetztes Kapital
Je höher der ROCE, desto effizienter wird das Kapital vom Unternehmen eingesetzt. Für Unternehmen ist es auch wichtig, über die Jahre einen steigenden ROCE beizubeh alten, um einen Aufwärtstrend zu gewährleisten, da dies zeigt, dass das Geschäft stabil ist und Investoren sie als attraktive Anlagemöglichkeiten ansehen. Ähnlich wie der ROIC ist auch diese Kennzahl eine Gesamtkennzahl, die keine detaillierten wertschöpfenden Informationen zu einzelnen Vermögenswerten liefert.
Abbildung_1: ROIC und ROCE sind effektiver, wenn sie von kapitalintensiven Branchen verwendet werden.
Was ist der Unterschied zwischen ROIC und ROCE?
ROIC vs. ROCE |
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| ROIC misst die Effizienz des eingesetzten Gesamtkapitals. | ROCE misst die Effizienz des Geschäftsbetriebs. |
| Wichtigkeit | |
| Dies ist aus Anlegersicht wichtig | Dies ist aus Unternehmenssicht wichtig. |
| Verrechnungsverwendung | |
| ROIC verwendet Nettogewinndividenden. | ROCE verwendet das Ergebnis vor Zinsen und Steuern. |
| Rechenformel | |
| ROIC=(Nettoeinkommen – Dividenden) / eingesetztes Kapital | ROCE=Ergebnis vor Zinsen und Steuern / eingesetztes Kapital |
Zusammenfassung – ROIC vs. ROCE
ROIC und ROCE sind beides Schlüsselkennzahlen, die Vergleiche zwischen Unternehmen und Kennzahlen des vergangenen Jahres ermöglichen. ROIC misst die Effizienz des investierten Gesamtkapitals, während ROCE die Effizienz des Geschäftsbetriebs misst. Sie eignen sich sehr gut für Unternehmen in kapitalintensiven Branchen wie Telekommunikation, Energie und Automobil. Diese Maßnahmen sind in Dienstleistungsunternehmen nur begrenzt anwendbar.
