Hauptunterschied – Optionen vs. Swaps
Sowohl Optionen als auch Swaps sind Derivate; d. h. Finanzinstrumente, deren Wert vom Wert eines Basiswerts abhängt. Derivate werden zur Absicherung finanzieller Risiken eingesetzt. Der Hauptunterschied zwischen Option und Swap besteht darin, dass eine Option ein Recht, aber keine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines finanziellen Vermögenswerts an einem bestimmten Datum zu einem im Voraus vereinbarten Preis darstellt, während ein Swap eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien zum Austausch von Finanzinstrumenten ist.
Was sind Optionen?
Eine Option ist das Recht, einen finanziellen Vermögenswert an einem bestimmten Datum zu einem vorher vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dies ist aber keine Pflicht. Der Tag, an dem die Option ausgeübt werden soll, wird als „Ausübungstag“bezeichnet, und der Preis, zu dem die Option ausgeübt werden soll, wird als „Ausübungspreis“bezeichnet. Der Preis, der für den Erwerb der Option gezahlt werden muss, wird als „Optionsprämie“bezeichnet. Dieser Betrag ist nicht erstattungsfähig, unabhängig davon, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Es gibt zwei Hauptformen von Optionen; Call-Option und Put-Option.
Anrufoption
Dies ist eine Option, die das Recht einräumt, einen finanziellen Vermögenswert an einem im Voraus vereinbarten Datum zu einem im Voraus vereinbarten Preis zu kaufen. Es besteht keine Verpflichtung, den Vermögenswert zu einem bestimmten Datum zu kaufen; somit wird die Option nach Ermessen des Käufers ausgeübt.
Bsp. PQR ist ein Ölproduzent, der von Unternehmen Y kontaktiert wird und erklärt, dass es am Ende von 6 Monaten (Stand: 31. Juli 2017). PQR willigt ein, eine Option in Höhe von 3.000 $ für dieses Geschäft zu verkaufen. Während des 6-Monats-Zeitraums zieht es Unternehmen Y vor, dass der Preis für ein Ölfass 850 $ übersteigt, da es dann von dem Geschäft profitieren kann. Am Ende von 6 Monaten ist der Preis für ein Barrel Öl auf 1.200 $ gestiegen. Unternehmen Y beschließt, die Option auszuüben, da dies für sie von Vorteil sein wird. Da der Optionsschreiber (PQR) jedoch zugestimmt hat, ein Barrel zu 850 $ zu verkaufen, wird dies der Preis sein, der zum Zeitpunkt der Ausübung der Option für die 1.000 Barrel gilt. Somit beträgt das Gesamteinkommen für Unternehmen Y
Gezahlter Preis für das Öl (1.000 850)=850.000 $
Optionsprämie=($ 3.000)
=$ 847.000
Put-Option
Eine Put-Option ist ein Recht, einen finanziellen Vermögenswert an einem vorher vereinbarten Datum zu einem vorher vereinbarten Preis zu verkaufen. Es besteht keine Verpflichtung, den Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt zu verkaufen; somit wird die Option nach Ermessen des Verkäufers ausgeübt. Die Ausübung einer Put-Option ähnelt der Call-Option; Der Unterschied besteht darin, dass der Verkäufer möchte, dass der Preis des Vermögenswerts unter den Optionspreis fällt, damit er einen Gewinn erzielt.
Eine Option kann ein börsengehandeltes oder außerbörslich gehandeltes Instrument sein.
Exchange Traded Instruments
Börsengehandelte Finanzprodukte sind standardisierte Instrumente, die nur an organisierten Börsen in standardisierten Anlagegrößen gehandelt werden. Sie können nicht nach den Anforderungen zweier Parteien maßgeschneidert werden
Over-the-Counter-Instrumente
Im Gegensatz dazu können Over-the-Counter-Vereinbarungen zustande kommen, wenn kein strukturierter Austausch vorhanden ist, und somit so arrangiert werden können, dass sie den Anforderungen zweier beliebiger Parteien entsprechen
Was sind Swaps?
Ein Swap ist ein Derivat, bei dem zwei Parteien eine Vereinbarung zum Austausch von Finanzinstrumenten treffen. Während das zugrunde liegende Instrument ein beliebiges Wertpapier sein kann, werden Cashflows üblicherweise in Swaps ausgetauscht. Swaps sind außerbörsliche Finanzprodukte. Die grundlegendste Art eines Swaps wird als Plain Vanilla Swap bezeichnet, während es verschiedene Arten von Swaps gibt, wie unten erwähnt.
Zinsswaps
Dies ist eine sehr beliebte Art von Swaps, bei denen die Parteien Cashflows basierend auf einem fiktiven Kapitalbetrag austauschen (dieser Betrag wird nicht tatsächlich ausgetauscht), um sich gegen das Zinsrisiko abzusichern oder zu spekulieren.
Rohstoff-Swaps
Diese werden für Rohstoffe wie Öl oder Gold verwendet. Hier beinh altet ein Rohstoff einen festen Zinssatz, während der andere einen variablen Zinssatz beinh altet. Bei den meisten Warenswaps werden die Zahlungsströme anstelle der Kapitalbeträge getauscht.
Devisenswaps
Hier tauschen die beteiligten Parteien Zinsen und Kapitalbeträge von Schulden, die auf verschiedene Währungen lauten. Der Währungsumtausch sollte zum Barwert (Barwert zukünftiger Cashflows) erfolgen.
Abbildung 1 - Zinsswaps sind eine weit verbreitete Art von Swaps
Was ist der Unterschied zwischen Optionen und Swaps?
Optionen vs. Swaps |
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| Eine Option ist ein Recht, aber keine Verpflichtung, einen finanziellen Vermögenswert an einem bestimmten Datum zu einem im Voraus vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. | Ein Swap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien über den Austausch von Finanzinstrumenten. |
| Umtauschvoraussetzung | |
| Optionen können über eine Börse gekauft/verkauft oder außerbörslich entwickelt werden. | Swaps sind außerbörsliche Finanzprodukte. |
| Voraussetzung für eine Prämienzahlung | |
| Für den Erwerb einer Option sollte eine Prämie gezahlt werden. | Swaps beinh alten keine Prämienzahlung. |
| Typen | |
| Call-Option und Put-Option sind die Haupttypen von Optionen. | Zinsswaps, Devisenswaps und Warenswaps sind häufig verwendete Swaps. |
Zusammenfassung – Optionen vs. Swaps
Optionen und Swaps sind sehr beliebte Hedging-Techniken, die in der heutigen Geschäftswelt verwendet werden. Tatsächlich wurde geschätzt, dass der weltweite Derivatemarkt bis 2010 1,2 Billiarden Dollar überschritten hatte, und Optionen und Swaps machten einen Großteil davon aus. Der Unterschied zwischen Optionen und Swaps kann nach ihrer Verwendung und Struktur kategorisiert werden, da sie sich in vielerlei Hinsicht voneinander unterscheiden.
