Capital Market Line (CML) vs. Security Market Line (SML)
Die moderne Portfoliotheorie untersucht, wie Anleger ihre Anlageportfolios so aufbauen können, dass das Risiko minimiert und Renditen und Gewinne maximiert werden. Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein wichtiger Teil der Portfoliotheorie, der die Kapitalmarktlinie (CML) und die Sicherheitsmarktlinie (SML) behandelt. Diese Konzepte sind ziemlich kompliziert und können leicht falsch interpretiert werden. Der folgende Artikel bietet ein klares und einfaches Verständnis der Bedeutung von CML und SML und skizziert die Ähnlichkeiten als Unterschiede zwischen diesen beiden Konzepten.
Was ist Capital Market Line (CML)?
Die Kapitalmarktlinie ist die Linie, die vom risikolosen Vermögenswert zum Marktportfolio riskanter Vermögenswerte gezogen wird. Die Y-Achse des CML stellt die erwartete Rendite dar und die X-Achse stellt die Standardabweichung oder das Risikoniveau dar. Die CML wird im CAPM-Modell verwendet, um die Rendite zu zeigen, die durch die Investition in einen risikofreien Vermögenswert erzielt werden kann, und die Renditesteigerungen, wenn Investitionen in riskantere Vermögenswerte getätigt werden. Die Linie zeigt deutlich die Höhe von Risiko und Rendite. Das Renditeniveau steigt mit zunehmendem Risiko weiter an. Die CML spielt daher eine Rolle bei der Unterstützung von Anlegern bei der Entscheidung über den Anteil ihrer Mittel, der in die verschiedenen riskanten und risikofreien Vermögenswerte investiert werden sollte. Beispiele für risikofreie Anlagen sind Schatzwechsel, Anleihen und von der Regierung ausgegebene Wertpapiere, während riskante Anlagen Aktien, Anleihen und andere von einer privaten Organisation ausgegebene Wertpapiere umfassen können.
Was ist Security Market Line (SML)?
Der Wertpapiermarkt ist die Darstellung des CAPM-Modells in einem grafischen Format. Der SML zeigt das Risikoniveau für ein bestimmtes Renditeniveau. Die Y-Achse stellt das Niveau der erwarteten Rendite dar, und die X-Achse zeigt das durch Beta dargestellte Risikoniveau. Jedes Wertpapier, das auf die SML selbst fällt, gilt als fair bewertet, sodass das Risikoniveau dem Renditeniveau entspricht. Jedes Wertpapier, das über dem SML liegt, ist ein unterbewertetes Wertpapier, da es eine höhere Rendite für das eingegangene Risiko bietet. Jedes Wertpapier unterhalb des SML ist überbewertet, da es für das gegebene Risikoniveau weniger Rendite bietet.
Capital Market Line vs. Security Market Line (CML vs. SML)
SML und CML sind beide Konzepte, die miteinander verwandt sind, da sie eine grafische Darstellung der Rendite bieten, die Wertpapiere für das eingegangene Risiko bieten. Sowohl CML als auch SML sind wichtige Konzepte in der modernen Portfoliotheorie und eng mit CAPM verwandt. Es gibt eine Reihe von Unterschieden zwischen den beiden; Einer der Hauptunterschiede besteht darin, wie das Risiko gemessen wird. Das Risiko wird durch die Standardabweichung in CML und durch das Beta in SML gemessen. Die CML zeigt das Risiko- und Renditeniveau für ein Wertpapierportfolio, während die SML das Risiko- und Renditeniveau für einzelne Wertpapiere zeigt.
Zusammenfassung:
• Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein wichtiger Teil der Portfoliotheorie, der die Kapitalmarktlinie (CML) und die Sicherheitsmarktlinie (SML) diskutiert.
• Die CML wird im CAPM-Modell verwendet, um die Rendite zu zeigen, die durch die Investition in einen risikofreien Vermögenswert erzielt werden kann, und die Renditesteigerungen, wenn Investitionen in riskantere Vermögenswerte getätigt werden.
• Der Wertpapiermarkt ist die Darstellung des CAPM-Modells in einem grafischen Format. Der SML zeigt das Risikoniveau für ein bestimmtes Renditeniveau.
