FCFF gegen FCFE
Bei näherer Betrachtung der Begriffe „Free Cashflow for the Firm“(FCFF) und „Free Cashflow to Equity“(FCFE) ist der Teil „Free Cashflow“für beide Begriffe gemeinsam. Der freie Cashflow bezieht sich auf den Betrag, der übrig bleibt, wenn die Kapitalkosten vom operativen Cashflow abgezogen werden. Grundsätzlich ist der freie Cashflow die Mittel, die übrig bleiben, nachdem alle Zahlungen, Investitionen usw. getätigt wurden. Free Cashflow sind die Mittel, die zur Verteilung an Aktionäre, Anleihegläubiger und Investoren übrig bleiben. Die Begriffe FCFF und FCFE gliedern den Begriff freier Cashflow weiter auf. Dieser Artikel bietet einen klaren Überblick darüber, was jeder dieser Begriffe bedeutet und wie sie sich voneinander unterscheiden.
Freier Cashflow für das Unternehmen (FCFF)
FCFF, was für den freien Cashflow des Unternehmens steht, ist eine finanzielle Leistungskennzahl, die die Menge an Barmitteln betrachtet, die für das Unternehmen generiert werden, nachdem alle Ausgaben, Steuern, Änderungen des Nettoumlaufvermögens und Änderungen in Investitionen werden reduziert. Es wird wie folgt berechnet:
FCFF=Operativer Cashflow – Aufwendungen – Steuern – Veränderungen des Nettoumlaufvermögens – Veränderungen der Investitionen
Der FCFF ist der Betrag, der unter den Aktien- und Anleiheinhabern des Unternehmens verteilt wird, sobald alle anderen Abflüsse reduziert sind. Die Berechnung des FCFF ist für jedes Unternehmen wichtig, da es als Methode zur Bestimmung der Rentabilität und finanziellen Stabilität eines Unternehmens dient. Ergibt der FCFF einen positiven Wert, hat das Unternehmen nach Abzug der Kosten einen Überschuss, und ist der FCFF ein negativer Wert, ist dies ein Zeichen der Gefahr, dass das Unternehmen nicht genügend Einnahmen hat, um die Ausgaben oder Investitionen zu finanzieren.
Freier Cashflow zu Eigenkapital (FCFE)
FCFE, das für Free Cashflow to Equity steht, misst den Betrag, der unter den Aktionären verteilt wird, sobald Ausgaben, Änderungen des Nettoumlaufvermögens, Schuldenrückzahlungen reduziert und neue Schulden hinzugefügt werden. FCFE wird berechnet durch
FCFE=Nettoertrag – Nettoinvestitionsaufwand – Veränderung des Nettoumlaufvermögens + Neuverschuldung – Schuldentilgung
FCFE ist wichtig zu berechnen, da die FCFE-Berechnung dabei hilft, den Wert des Unternehmens zu ermitteln. FCFE wird auch von Analysten verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu analysieren, und kann zu diesem Zweck anstelle von Dividenden verwendet werden. Dies zeigt sich, wenn FCFE bei der Aktienbewertung verwendet wird. Im FCFE-Modell der Aktienbewertung wird der freie Cashflow zum Eigenkapital verwendet, um Aktien statt Dividenden zu bewerten, wie im Dividenden-Discount-Modell.
Was ist der Unterschied zwischen FCFF und FCFE?
Die beiden Begriffe Free Cash Flow for the Firm (FCFF) und Free Cash Flow to Equity (FCFE) klingen ziemlich ähnlich und können leicht verwechselt werden. FCFF ist jedoch der Betrag, der für das Unternehmen generiert wird, sobald andere Ausgaben, Steuern usw. von den Cashflows abgezogen werden, und ist der Gesamtbetrag, der zur Verteilung an die Inhaber von Aktien und Anleihen übrig bleibt. FCFE hingegen ist der Betrag, der den Aktionären verbleibt, wenn Schuldenzahlungen, Kapitalausgaben usw. vom Nettoeinkommen abgezogen werden.
Wenn man sich die Beziehung dieser Begriffe genauer ansieht, ist FCFF der Gesamtbetrag, der sowohl für Anleihe- als auch für Aktieninhaber übrig bleibt, aber Anleiheinhaber werden vor den Aktieninhabern bezahlt. Sobald die Verpflichtungen gegenüber allen anderen Investoren erfüllt sind und andere Kapitalausgaben, Betriebskapital und Schulden reduziert sind, kommen wir zum FCFE, dem endgültigen Betrag, der zur Verteilung an die Endempfänger übrig bleibt; die Aktionäre.
Zusammenfassung:
FCFF gegen FCFE
• FCFF, was für Free Cashflow for the Firm steht, ist eine finanzielle Leistungskennzahl, die den Cash-Betrag betrachtet, der für das Unternehmen generiert wird, nachdem alle Ausgaben, Steuern, Änderungen des Nettoumlaufvermögens und Änderungen berücksichtigt wurden in Investitionen werden reduziert.
• FCFE, das für Free Cashflow to Equity steht, misst den Betrag, der unter den Aktionären verteilt wird, sobald Ausgaben, Änderungen des Nettoumlaufvermögens und Schuldentilgung reduziert und neue Schulden hinzugefügt werden.
• FCFF ist der Gesamtbetrag, der sowohl für Anleihe- als auch für Aktieninhaber übrig bleibt, aber Anleiheinhaber werden vor den Aktieninhabern bezahlt, und sobald Schuldenzahlungen und andere Kapitalkosten und Betriebskapital reduziert sind, erreichen wir FCFE, den endgültigen Betrag zur Verteilung unter den Endempfängern übrig bleiben; die Aktionäre.
